W 2024 roku obowiązywała polityka kapitałowa i dywidendowa Grupy PZU na lata 2021 – 2024, która bazowała na poniższych założeniach.
Polityka kapitałowa i dywidendowa
Zgodnie z Polityką Grupa PZU dąży do:
- efektywnego zarządzania kapitałem poprzez optymalizację wykorzystania kapitału z perspektywy Grupy;
- maksymalizacji stopy zwrotu z kapitału dla akcjonariuszy podmiotu dominującego w szczególności przy zachowaniu poziomu bezpieczeństwa i utrzymaniu zasobów kapitałowych na cele strategicznego rozwoju poprzez organiczny wzrost oraz akwizycje;
- zapewnienia wystarczających środków finansowych na pokrycie zobowiązań Grupy wobec klientów.
Polityka zarządzania kapitałem opiera się na następujących zasadach:
- zarządzanie kapitałem (w tym kapitałem nadwyżkowym) Grupy PZU na poziomie PZU;
- utrzymanie docelowych współczynników wypłacalności na poziomie 200% dla Grupy PZU, PZU oraz PZU Życie (wg Wypłacalność II);
- utrzymanie wskaźnika dźwigni finansowej Grupy PZU na poziomie nie wyższym niż 25%;
- zapewnienie środków na rozwój i akwizycje;
- utrzymanie nadwyżki funduszy własnych konglomeratu finansowego ponad wymogi z tytułu adekwatności kapitałowej konglomeratu finansowego;
- brak emisji akcji przez PZU w okresie obowiązywania Polityki.
Zgodnie z polityką, dopuszczone są tymczasowe odchylenia rzeczywistego współczynnika wypłacalności powyżej lub poniżej poziomu docelowego.
Polityka dywidendowa Grupy PZU i PZU opiera się na następujących zasadach:
- Grupa PZU dąży do efektywnego zarządzania kapitałem i maksymalizacji stopy zwrotu z kapitału dla akcjonariuszy podmiotu dominującego, w szczególności przy zachowaniu poziomu bezpieczeństwa i utrzymaniu zasobów kapitałowych na cele strategicznego rozwoju poprzez akwizycje;
- wysokość dywidendy proponowanej przez Zarząd podmiotu dominującego, wypłacanej przez PZU za dany rok obrotowy, jest ustalana na podstawie skonsolidowanego wyniku finansowego Grupy PZU przypisanego właścicielom jednostki dominującej, przy czym:
- nie więcej niż 20% powiększy zyski zatrzymane (kapitał zapasowy) na cele związane z rozwojem organicznym i innowacjami oraz realizacją inicjatyw wzrostowych,
- nie mniej niż 50% podlega wypłacie w ramach rocznej dywidendy,
- pozostała część zostanie wypłacona w ramach rocznej dywidendy lub powiększy zyski zatrzymane (kapitał zapasowy) w przypadku realizacji istotnych nakładów związanych z realizacją założeń Strategii Grupy PZU, w tym w szczególności w ramach transakcji fuzji i przejęć
– z zastrzeżeniem, że:
- zgodnie z planami Zarządu oraz własną oceną ryzyk i wypłacalności podmiotu dominującego środki własne podmiotu dominującego oraz Grupy PZU po deklaracji o wypłacie lub wypłacie dywidendy, pozostają na poziomie, który zapewnia spełnienie warunków określonych w Polityce kapitałowej Grupy PZU i PZU (punkty 2 do 5);
- przy określeniu dywidendy uwzględniane są rekomendacje organu nadzoru w sprawie dywidendy.
Aktualizacja Polityki kapitałowej i dywidendowej na lata 2025-2027
2 grudnia 2024 roku Zarządu PZU przyjął Politykę kapitałową i dywidendową na lata 2025- 2027. W porównaniu do poprzedniej polityki, nastąpiła zmiana w zakresie docelowego współczynnika Wypłacalność II dla Grupy PZU, który został ustalony na poziomie 180% (PZU SA i PZU Życie bez zmian) – od momentu wejścia w życie zmian w Solvency II. Jednocześnie, do tego czasu zostaną utrzymane docelowe współczynniki wypłacalności na poziomie 200% dla Grupy PZU, 200% dla PZU SA oraz 200% dla PZU Życie SA, tj. na poziomie zgodnym z Polityką kapitałową i dywidendową która wygasła w 2024 roku.
Wypłata dywidendy
8 października 2024 – wypłata ponad 3,7 mld zł dywidendy, tj. 4,34 zł na akcję.
Poniżej została przedstawiona szczegółowa sekwencja kluczowych wydarzeń z tym związanych.
Rekomendacja KNF dla wypłaty dywidendy w 2024 roku
Wydana przez KNF rekomendacja w sprawie polityki dywidendowej zakładów ubezpieczeń i reasekuracji zezwoliła zakładom ubezpieczeń na:
- wypłatę dywidendy w wysokości do 100% wielkości zysku wypracowanego w 2022 roku (z uwzględnieniem dotychczas wypłaconych dywidend z zysku roku 2022);
- wypłatę dywidendy do 100% wielkości zysku wypracowanego w 2023 roku pod warunkiem, że spełniają wyznaczone przez KNF kryteria.
Obejmują one ocenę BION (a więc ocenę ryzyka) oraz pokrycie określonego wymogu kapitałowego na poziomie jednostkowym. Ponadto spółka, która zamierza wypłacić dywidendę, nie może wykazywać w poszczególnych kwartałach niedoboru środków własnych na pokrycie wymogu kapitałowego oraz nie może być objęta krótkoterminowym planem finansowym lub planem naprawczym.
KNF zwróciła także uwagę, że przy podejmowaniu decyzji w sprawie wysokości dywidendy zakłady ubezpieczeń powinny uwzględnić dodatkowe potrzeby kapitałowe w perspektywie 12 miesięcy od zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2023 rok, wynikające m.in. ze zmian w otoczeniu rynkowym i prawnym, a w szczególności z dużej niepewności co do perspektywy makroekonomicznej dot. m.in. inflacji, stóp procentowych, kursów walut, surowców energetycznych czy też efektów aktualnie trwających konfliktów zbrojnych.
(RB 20/2024) – wniosek Zarządu PZU w sprawie podziału zysku za rok 2023 powiększonego o kwotę przeniesioną z kapitału zapasowego utworzonego z zysku za rok 2022
W związku z ww. rekomendacją KNF, Zarząd PZU zarekomendował podział zysku za rok 2023 (wraz z kwotą przeniesioną z kapitału zapasowego utworzonego z zysku za rok 2022). Zaproponowana kwota dywidendy wyniosła ponad 3,7 mld zł, tj. 4,34 zł na akcję. Rada Nadzorcza oceniła pozytywnie wniosek Zarządu w dniu 20 maja 2024 roku (RB 21/2024).
(RB 27/2024) – uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w sprawie podziału zysku netto PZU
Zwyczajne Walne Zgromadzenie PZU podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto PZU, w której postanowiło o podziale zysku za rok 2023, powiększonego o kwotę przeniesioną z kapitału zapasowego utworzonego z zysku netto za rok 2022. Na wypłatę dywidendy zostało przeznaczone ponad 3,7 mld zł. Dzień dywidendy został wyznaczony na 17 września 2024 roku, a termin wypłaty na 8 października 2024 roku.
Stanowisko KNF w sprawie polityki dywidendowej w 2025 roku*
10 grudnia 2024 roku KNF przyjęła stanowisko w sprawie polityki dywidendowej zakładów ubezpieczeń, zakładów reasekuracji oraz zakładów ubezpieczeń i reasekuracji w 2024 roku.
Komisja zezwoliła na wypłatę dywidendy wyłącznie zakładom, które spełniają dla wypłat z zysku roku 2023 i 2024 łącznie poniższe kryteria:
- Otrzymały w ramach BION za 2023 rok ocenę ryzyka dobrą lub zadowalającą;
- W poszczególnych kwartałach 2024 roku nie wykazały niedoboru środków własnych na pokrycie wymogu kapitałowego (rozumianego jako maksimum z minimalnego wymogu kapitałowego (MCR) oraz kapitałowego wymogu wypłacalności (SCR);
- W 2024 roku nie były objęte krótkoterminowym planem finansowym lub planem naprawczym;
- Według stanu na 31 grudnia 2024 roku wielkość środków własnych bez odliczenia przewidywanych dywidend kształtowała się na poziomie co najmniej 175% wysokości wymogów kapitałowych dla zakładów 79) Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania z działalności Zarząd PZU nie podjął uchwały w sprawie propozycji podziału zysku za 2024 rok. Sprawozdanie zawierające audytowane informacje o współczynnikach wypłacalności i kondycji finansowej PZU na poziomie jednostkowym zostanie opublikowane w II kwartale 2025 roku. ubezpieczeń, zakładów reasekuracji oraz zakładów ubezpieczeń i reasekuracji prowadzących działalność w dziale I oraz co najmniej 150% wysokości wymogów kapitałowych dla zakładów ubezpieczeń, zakładów reasekuracji oraz zakładów ubezpieczeń i reasekuracji prowadzących działalność w dziale II.
Zakłady spełniające powyższe kryteria mogą dokonać wypłaty dywidendy w wysokości maksymalnej równej 100% wielkości zysku wypracowanego w roku 2023 (z uwzględnieniem dotychczas wypłaconych dywidend z zysku roku 2023) oraz 100% wielkości zysku wypracowanego w 2024 roku, przy czym pokrycie wymogów kapitałowych (po odliczeniu od środków własnych przewidywanych dywidend) na 31 grudnia 2024 roku oraz dla kwartału, w którym wypłacono dywidendę, będzie na poziomie co najmniej 175% dla zakładów prowadzących działalność w dziale I oraz co najmniej 150% dla zakładów prowadzących działalność w dziale II.
| Zysk i dywidenda PZU | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Skonsolidowany zysk przypisany jednostce dominującej (w mln zł) | 1 912 | 3 336 | 3 781 | 5 780 | 5 342 |
| Jednostkowy zysk PZU (w mln zł) | 1 919 | 2 028 | 1 637 | 3 983 | 3 877 |
| Wypłacona dywidenda za rok (w mln zł) | 3 022 | 1 675 | 2 072 | 3 748 | *** |
| Dywidenda na akcję za rok (w zł) | 3,50 | 1,94 | 2,40 | 4,34 | *** |
| Dywidenda na akcję wg daty ustalenia prawa (w zł) | ** | 3,50 | 1,94 | 2,40 | 4,34 |
| (a) Zmiana ceny akcji r/r | (19,2)% | 9,2% | 0,2% | 33,5% | (3,0)% |
| (b) Stopa dywidendy w roku (%) * | ** | 10,8% | 5,5% | 6,8% | 9,2% |
| (a+b) TSR Total Shareholders Return | (19,2)% | 20,1% | 5,7% | 40,2% | 6,2% |
** w 2020 roku ZWZA PZU nie przeznaczyło zysku na wypłatę dywidendy (zgodnie z rekomendacją KNF z 26 marca 2020 roku); w 2021 roku ZWZA PZU zadecydowało o podziale zysku za rok 2020, powiększonego o kwotę przeniesioną z kapitału zapasowego utworzonego z zysku netto za rok zakończony 31 grudnia 2019 roku
*** do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania z działalności Zarząd PZU nie podjął uchwały w sprawie propozycji podziału zysku za 2024 rok
Źródło: dane PZU
* Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania z działalności Zarząd PZU nie podjął uchwały w sprawie propozycji podziału zysku za 2024 rok. Sprawozdanie zawierające audytowane informacje o współczynnikach wypłacalności i kondycji finansowej PZU na poziomie jednostkowym zostanie opublikowane w II kwartale 2025 roku.